近日，国务院发布了《国务院办公厅关于金融服务“三农”发展的若干意见》，强调要从三个方面增强资本市场支持“三农”的能力，进一步健全农村金融体系，在一定程度上降低整体融资成本。

        一是大力发展农村直接融资。支持符合条件的涉农企业在多层次资本市场上进行融资。支持符合条件的涉农企业发行企业债、公司债和中小企业私募债。逐步扩大涉农企业发行中小企业集合票据、短期融资券等非金融企业债务融资工具的规模。支持符合条件的农村金融机构发行优先股和二级资本工具。

        二是发挥农产品期货市场的价格发现和风险规避功能。积极推动农产品期货新品种开发，拓展农产品期货业务。完善商品期货交易机制，加强信息服务，推动农民合作社等农村经济组织参与期货交易，鼓励农产品生产经营企业进入期货市场开展套期保值业务。

        三是谨慎稳妥地发展农村地区证券服务业和期货服务业。根据农村地区特点，有针对性地加强风险意识教育和风险管理培训，提升证券和期货机构的专业能力，探索建立农村地区证券和期货服务模式，支持农户、农业企业和农村经济组织进行风险管理，切实保护投资者合法权益。

        银监会相关部门负责人介绍，按照《意见》部署，银监会将加快金融产品和服务方式创新。在创新农村金融产品方面，推行“一次核定、随用随贷、余额控制、周转使用、动态调整”的农户信贷模式，合理确定贷款额度、放款进度和回收期限。

        在创新农村抵（质）押担保方式方面，要制定农村土地承包经营权抵押贷款试点管理办法，在经批准的地区开展试点。慎重稳妥地开展农民住房财产权抵押试点。健全完善林权抵押登记系统，扩大林权抵押贷款规模。

        《意见》要求对于加大“三农”金融服务给予政策支持。

         一是财税政策，要完善涉农贷款财政奖励制度，扩大试点范围，确保奖励资金足额及时到位；要优化农户小额贷款税收优惠政策，不断适应新形势下农户的新需求；要落实对新型农村金融机构和基础金融服务薄弱地区的银行业金融机构（网点）的定向费用补贴政策，持续扩大基础金融服务的覆盖面；要完善农村信贷损失补偿机制，探索建立地方财政出资的涉农信贷风险补偿基金。

        二是监管政策方面，要对涉农贷款占比高的县域银行业法人机构实行弹性存贷比，优先支持开展“三农”金融产品创新；要对符合“三农”金融服务要求的县域农村商业银行和农村合作银行，适当降低存款准备金率；要优化支农支小再贷款投放机制，保证再贷款主要用于支持“三农”和农村地区小微企业发展。证券时报记者贾壮央行下调县域农村商业银行存款准备金率，中国人民银行4 月22 日宣布，从4 月25 日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2 个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5 个百分点。

        同一天，央行进行28天期正回购操作，回笼1000 亿元人民币。实际上，本周(4 月19 日-4 月25 日)，央行公开市场若不进行其他操作，当周形成自然净投放1830 亿元。但是，4 月下旬面临财政存款的大规模上缴，机构预计超过5000 亿。东莞金融市场部分析师陈龙预测，二季度后半期，央行可能在流动性收紧时祭出逆回购，以及冲击财税缴款和商业银行分红等因素，央行届时会在公开市场加大投放的力度。问题的关键在于，接下来央行会不会适当降低28 天正回购利率？这一疑问值得深思。目前，28 天正回购中标利率为4%。

        此前，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，如果要降低融资成本，那么更有针对的货币政策，应当是适当降低28 天正回购利率。有关分析指出，目前监管层对于降低融资成本的引导多以定向调控为主，包括对棚改、铁道的定向支持，以及对三农和中小企业的政策优惠等。而央行公开市场的目标，则更多在调节短期资金面上。

        “今年国家货币政策执行上的一个很大的变化是，银监会唱了主角，看来政策监管上的博弈结果已定。

        今年以来银监会密集出击，从对商业银行资本充足率，流动性覆盖率的监管，到直接限制同业和信托的文件，矛头直指同业和非标业务。”信宁投资固定收益研究员李辰称，央行的职能主要还是在于调解短期的流动性。

        他表示，融资成本高导致经济下行压力加大，就业压力也加大。目前的刺激政策，包括银监会在监管上的引导、财政政策的扶持等，几乎都是定向的。其中对中小企业的扶持力度很大，因为中小企业在就业上的贡献率大大高于大中型企业。